（原标题：资本的风向变了？美妆融资额正逼近AI）

　　据笔者不完全统计，5月1日-5月31日，全球产业已披露的投融资（含股权收/并购）事件至少63起，融资总额按人民币计约为219亿元（按5月31日汇率计算）。

　　其中，美妆领域12起，融资总额为90亿元；AI领域35起，融资总额为99亿元；电商和新消费领域一共16起，融资总额为30亿元。

　　值得注意的是，在纳入笔者统计的融资事件中，种子轮和天使轮融资一共达到22起，约占总数的38%（剔除未公开融资轮次的数据），在所有融资阶段中高居第一。这在一定程度上说明，资本市场仍在寻找创新赛道的投资机会。

　　在5月的12起美妆领域融资事件中，美容护肤赛道融资仅有2起，占比约17%；彩妆/香氛/个护赛道融资3起，占比25%；原料/生产商/研发/生产等供应链赛道融资7起，占比约58%。

　　透过这些融资事件，可以看到，美妆赛道的融资凸显出以下特点：

　　1.头部企业主动出击，10亿级大额融资频出。

　　对比来看，5月，国内品牌的单笔融资金额相对较小，超过1亿元的融资仅1起，即水羊股份领投的纯净美妆品牌RED CHAMBER朱栈1亿元A轮融资，其余则主要集中在千万元级别。

　　不过，在国际品牌方面，出现了两个10亿元级别的融资事件，其中之一金额高达72亿元。

　　日前，美国超模、知名歌手贾斯汀·比伯的妻子Hailey Bieber（海莉·比伯）创立的护肤品牌Rhode宣布，被美国化妆品公司Elf Beauty收购，交易金额高达10亿美元（约合人民币72亿元）。

　　据报道，创立于2022年的Rhode，在过去3年间仅靠10款产品，通过DTC模式将净销售额做到了2.12亿美元（约合人民币15.2亿元）。而Rhode被收购后，将加入Elf Beauty现有的美妆品牌组合，包括护肤品牌Naturium、身心灵品牌Keys Soulcare和彩妆品牌Well People。

　　同样在5月，韩国发生了另一10亿级融资事件。据韩媒报道，韩国零售业巨头新世界集团（Shinsegae Group）拟与私募股权公司Ascent equity Partners合作，收购C&C国际的控股权，交易金额达2850亿韩元（约合人民币14.9亿元）。

　　C&C国际官网显示，该公司成立于1997年，是一家在韩国创业板市场科斯达克上市的ODM制造商，为韩国第一大彩妆制造商。

　　其产品涵盖唇彩、口红、眼线笔、眼影等，客户包括爱茉莉太平洋、欧莱雅等知名公司，并在上海市奉贤区设有工厂。公开资料显示，2024年，C&C国际的销售额为2828亿韩元（约合人民币14.8亿元），同比增长28.4%。

　　2.履历优秀的创始人，更易获得投资。

　　据PMD焕研乐局旗下公众号披露，该公司于5月底完成两千万元A轮融资，由赤子基金投资。PMD焕研乐局前身为陕西肌理研颜生物科技有限公司，成立于2021年，系国资上市公司丽尚国潮投资规划下由创始人苟晓亮创立，是陕西省渭南市重点招商引资企业。

　　资料显示，PMD焕研乐局是一家研发驱动型护肤品公司，主要聚焦公立医院皮肤科、OTC连锁药房、DTP专柜等渠道。公司旗下品牌“焕研肌”，聚焦二类医疗器械，在全国已有超六万家合作门店。

　　“焕研乐局创始人苟晓亮深耕功效型护肤品十余年，曾在滇虹药业、贝泰妮等大型医疗护肤品企业任职，对医美护肤行业的市场培育、渠道建立、终端市场开拓等全链条环节有极深的行业认知和相关经验。”上述PMD焕研乐局旗下公众号如是介绍道。

　　无独有偶，5月获得国信中数铜陵科创基金数百万元投资的涤尚科技，其创始人履历也颇为丰富。

　　公开资料显示，涤尚科技是一家清洗护领域新兴品牌，早在2019年就获得过“天猫新锐品牌大赛”家清类目冠军，品牌旗下拥有防串染吸色片、泡泡洗碗巾、爆炸盐、除静电喷雾、防串染洗衣片等多个爆品。

　　涤尚科技的创始人温江华，创业前在芯片行业已有十年经验，其曾就职于LG和三星，并是原三星中国区液晶显示驱动技术部门中国区总监。

　　3.欧莱雅集团下场，合成生物学赛道热度不减。

　　来自合成生物学赛道的企业，依然是美妆赛道5月份的融资“领跑者”——获融资的企业包括未名拾光、君和盟生物、聚源生物、恩和生物和肆芃科技等。

　　5月23日，欧莱雅集团宣布与未名拾光达成战略合作，将对其进行少数股权投资。公开资料显示，未名拾光成立于2021年，是一家专注于生物活性材料创新研发和生产制造的AI生物科技公司，其也是2023年“欧莱雅BIG BANG美妆科技共创计划”的优胜企业。

　　从2021年至今，未名拾光已吸引多家知名投资机构关注，在此番获得欧莱雅投资之前，其已完成包括真格基金、弘毅资本、嘉程资本等主导的3轮融资，融资总额至少为1.5亿元。

　　另一家专注于生物活性材料创新的企业肆芃科技，获得由上海国投孚腾资本投资的数千万元Pre-A+轮融资。而生物医用材料相关企业君合盟生物、白衣缘生物，亦获得资本抛出的橄榄枝。

　　与美妆领域融资“忽冷忽热”不同，AI人工智能领域一如既往的维持“高温”状态。

　　根据烯牛数据，2025年5月，仅国内的人工智能领域就发生了投融资事件125起，披露融资金额60.51亿元。与2024年同一时期相比，这类投融资事件新增53起，融资金额上升近60%。

　　在全球领域发生的众多AI融资事件中，笔者根据智能机器人、AI技术研发、芯片研发和数字化智能化应用等更热门的细分赛道，将其中比较典型的35起融资事件纳入了统计。

　　统计数据显示，融资阶段处于种子轮和天使轮的企业，一共有16家，占比近半。从融资金额上看，包括零一万物、星轫技术、四足高新、星际光年、曦嘉医疗、容芯致远等在内的近10家企业，其融资规模都高达“数千万元”以上。

　　对处于早期融资阶段的企业而言，这并非一笔小数目的投资。这也说明，AI人工智能领域有更高的融资“天花板”，资本也愿意为这些初创企业承担更大的风险。

　　比如利德健康，专注于自主研发AI+高端生命科学仪器和生物智造装备，公司成立至今不足两年，便获得嘉道资本等6家机构的近亿元天使轮融资。根据相关机构数据库统计，此次融资为近三年内生命科学仪器与生物智造装备领域融资规模最大的一笔天使轮融资。

　　5月，国内AI领域融资规模相对最大的一笔为机器人软硬件通用底座提供商“地瓜机器人”的1亿美元（约合人民币7.2亿元）A轮融资，投资方阵容也颇为豪华，包括高瓴资本、五源资本、梅花创投等10余家机构。

　　国际企业中最大的一笔融资来自乌克兰的AI写作与生产力工具巨头Grammarly，其于5月29日宣布完成10亿美元（约合人民币72亿元）融资，投资方为General Catalyst。而且，该笔融资投资方不获取任何股权，而是通过分享公司收入直至达到特定上限。

　　公开资料显示，Grammarly于2009年诞生于乌克兰，最初其只是一款纠正语法错误的插件工具。如今，其已成长为全球AI写作领域的“隐形冠军”，拥有4000万名用户，年营收突破7亿美元（约合人民币50亿元），且早前已获得General Catalyst多轮巨额融资。

　　在数智化应用领域，深耕AI+私域垂直领域的信人智能，5月份宣布完成新一轮数千万元战略融资，由新港高投、红鲸万谷等机构联合投资。

　　公开资料显示，信人智能通过自主研发的AI-SOP系统，为企业提供客户运营、销售转化、售后服务全流程智能化服务。其基于自研AI技术，深度整合企业微信、WhatsApp、LINE等全球主流社交平台，实现日均处理超50万次智能交互，标杆客户单客价值年复合增长率达117%。

　　在电商和新消费领域获得融资的16家品牌/企业中，除少数短视频/短剧、跨境电商的服务商外，与餐饮直接相关的有5家，占比31%。另外，还有2家聚焦宠物赛道的品牌获得融资，成为新消费投资的一道“风景”。

　　作为国内首批短视频与短剧出海服务商，鑫辰互娱5月份完成数千万元A轮融资，由乡羽投资和知化数标资本投资，资金将用于AI内容生产引擎研发、海外区域运营中心建设及跨产业生态合作开发等，标志着短剧产业进入全球化竞争的新阶段。

　　公开资料显示，鑫辰互娱形成了覆盖创作、发行、商业化全链路的数字内容生态。在东南亚、欧洲设立6大运营枢纽，建立覆盖20个国家的创作者网络，累计培养2万名人才，其中海外本土创作者占比达35%。其在500余部作品中植入跨境商品场景，带动合作品牌GMV增长超8亿元。

　　卡谷电商则是一家于去年才成立的家居家具跨境电商平台，5月份获得6.5亿日元（约合人民币3000万元）A轮融资，由知名投资人朱啸虎和日本球星本田圭佑创立的X&KSK基金共同投资。

　　卡谷电商的业务模式很简单，即整合中国成熟的家具供应链资源，通过跨境电商渠道将高性价比的家具家居产品销往日本市场。卡谷电商创始人刘三勇，曾是SHEIN日本市场的负责人，深谙中国供应链出海的门道。

　　卡谷电商的团队成员主要来自SHEIN、字节跳动、国际家具集团等企业。截至2025年5月，卡谷电商已累计完成两轮融资，融资总额高达9.5亿日元（约合人民币4400万元）。

　　此外，美图公司于5月20日宣布，与阿里巴巴签署2.5亿美元（约合人民币18亿元）可转债协议引发行业关注。

　　根据公告，美图公司和阿里巴巴将在电商和模型开发领域展开深入合作。阿里巴巴将在旗下的电商平台优先推广美图AI电商工具，同时协助美图开发以数据驱动的电商生图及生视频的新工具及新功能；美图公司则承诺未来三年向阿里巴巴采购不低于5.6亿元的云服务。

　　在获得投资的餐饮品牌中，饮料相关的有包括WinnCafe稳因咖啡、泰国IMCOCO集团和茶里归颜在内的3家企业，融资总额至少达到2亿元，成为新消费领域的热门细分赛道。

　　在宠物赛道，宠物食品新零售品牌派特鲜生和宠物血液制品研发商国宠血液，均获得天使轮融资。其中，派特鲜生获得的2500万美元（约合人民币1.8亿元）融资，创下近年来宠物赛道天使轮最大融资。

　　今年2月，派特鲜生在上海长宁海粟文化广场开出首店，门店面积达200平方米。店内除了售卖宠物干粮、湿粮、猫条、罐头等传统宠物消费品，还推出现制现售的鲜食、冷藏鲜食、面点主食以及烘焙糕点，相关模式与人类的超市几乎没有差别。

　　国宠血液的赛道则更为垂直细分——其主要专注于高品质宠物血液制品研发、标准化血库体系建设及市场拓展等。

　　从5月份的融资事件不难看出，在“资本永不眠”的美尚行业，只要有过硬的产品开发能力，能够在新的极致细分赛道抢占先机，亦或者将自身业务与AI这类风口赛道深度结合，依然可以拥有撬动资本的能力。

　　证券之星估值分析提示美图公司盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示水羊股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示贝泰妮盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示新世界盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示丽尚国潮盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示太平洋盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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